要津时刻，外资巨头发声。

摩根金钱管制最新发布的诠释以为，在9月份反弹之后，中国股票来岁仍有上行后劲。11月12日，摩根金钱管制亮出“底牌”，其巨匠多金钱策略师盛楠在发布会上暗意，该公司已限度增抓中国股票，量度来岁以好意思元计的文牍率为7.8%。

面前，繁密外资机构纷纷看好中国金钱，并通过各式神气加大了对中国金钱确凿立。好意思银最新发布的巨匠基金司理月度拜访自大，“看好中国”在10月拜访中置身最热点往复名次榜前三，比例高达14%。另据易方达香港发布的2024年10月巨匠ETF资金流向诠释，巨匠基金（含中国境内）当月共流入中国股票商场241亿好意思元（约合东谈主民币1744亿元）。

站在面前时点，投资者温存的焦点话题冒失是，A股、港股商场后市将会若何演绎？中期高涨行情是否仍在途中？

外资巨头最新发声

11月12日，摩根金钱管制发布《2025年长期老本商场假定》诠释，其中指出，以好意思元计，预期中国股票改日10年至15年的每年平均文牍率为7.8%，即使9月中国股票已出现大幅反弹，但仍具备估值蛊卦的周期性投资契机，对中国股票见识为“增抓”。

摩根金钱管制的巨匠多金钱策略师盛楠周二在香港召开的发布会上暗意，该公司已限度增抓中国股票，量度来岁以好意思元计的文牍率为7.8%。

摩根金钱管制亚太首席商场策略师许长泰暗意，他对中国的宏不雅经济并不悲不雅，因为中国后续或将不绝出台蔓延性策略和积极的财政纪律处分包括房地产存量满盈、外部不祥情味风险等问题。他称，企业利润率将提高，但基于盈利增长及利润文牍的可抓续性存在不祥情味，主动管制是终了逾额文牍的要津场所。

盛楠暗意，摩根金钱管制发布的长期老本商场假定诠释主要为投资者提供阶梯图。本年的诠释遵守强调，主动管制及另类金钱有望匡助终了更佳文牍和散布投资。在亚太区内，摩根资管钟情到公开商场和私募商场均提供专有的投资契机，尤其是日本股票，其发扬是巨匠股票商场中发扬最佳之一，利润率和股本文牍率接近历史高位。跟着公司治理创新的抓续发展和推动文牍的束缚栽种，该行量度日本股票的强劲走势将抓续，并不绝看好其远景。

另外，摩根金钱管制近日发布的四季度环球商场纵览指出，面前A股已从情感斥地反弹投入基本面驱动行情阶段，改日企业盈利复原或将是行情抓续的中枢变量。

据先容，松手本年7月底，摩根金钱管制是巨匠第二大主动ETF管制东谈主，巨匠ETF管制总规模达1900亿好意思元（约合东谈主民币13700亿元），本年上半年主动ETF净流入居首（2024年上半年主动ETF净流入183亿好意思元，约1300亿元东谈主民币）。

外资大举扫货

近期，伴跟着一系列稳增长、扩内需的财政策略、货币策略、金融策略密集推出，繁密外资机构纷纷看好中国金钱，并通过各式神气加大了对中国金钱确凿立。

好意思银最新发布的巨匠基金司理月度拜访自大，“看好中国”在10月拜访中置身最热点往复名次榜前3，比例高达14%。此外，量度中国经济改日12个月走强的巨匠基金司理净比例达到48%。

另据易方达香港发布的2024年10月巨匠ETF资金流向诠释，巨匠基金（含中国境内）当月共流入中国股票商场241亿好意思元（约合东谈主民币1744亿元）。

具体来看，本年10月，境外上市的中国ETF净流入资金为东谈主民币1115亿元，其中股票型ETF净流入1090亿元，流入规模显然大于前9个月。流入规模较多的ETF主要跟踪宽基指数，含富时中国50、沪深300、MSCI中国等指数。松手2024年10月末，在巨匠范围内，境外投资中国的ETF总共334只，总规模达东谈主民币8180亿元，较9月、8月差别高涨9%、37%。

在大齐资金借谈ETF流入中国股票商场的同期，巨匠主动权利基金也提高了中国股票确凿立。

来自易方达香港的数据自大，松手2024年9月（数据延长一个月发布），巨匠主动基金对中国确凿立相较基准低配了2.64个百分点。尽管相较基准仍为低配现象，但低配经由已较8月的3.63个百分点有所缩短。此外，中国股票在巨匠主动基金中的仓位约为6.3%，较8月的5%出现小幅反弹。

祯祥证券以为，外资对中国金钱的温存度正在栽种。在外围环境冉冉宽松、国内支援性策略进一步加码的配景下，中国金钱的蛊卦力抓续增强。

后市何如走？

回到商场层面，11月12日，A股、港股商场均出现了一波转折行情，松手收盘，沪指跌1.39%，深成指跌0.65%，创业板指微跌0.07%，沪深两市全天成交额2.55万亿元，较上个往复日放量430亿元。恒生指数跌2.84%，恒生科技指数大跌4.19%。

分析东谈主士指出，从A股商场的盘面来看，尽管个股跌多涨少，但合座仍处于涨多修正的合理限制之中，莫得泄清楚过多的惊恐性杀跌情感，且在尾盘阶段，多个指数出现了一定的资金回流迹象。

站在面前时点，投资者温存的焦点无疑是，后市A股、港股商场将会若何演绎？中期高涨行情是否仍在途中？

11月12日，中信证券2025大哥本商场年会在深圳召开，主题为“站上起跑线”。中信证券首席策略师秦培景暗意，面前A股如故站上了年度级别马拉松行情的起跑线。

他暗意，面前商场迎来外部、策略和价钱三大拐点信号赢得考据，好意思元降息运行和好意思国大选落地后，外部信号如故安宁；而9月下旬以来，国内策略转向的强信号带来了预期的大逆转，商场拐点出现且短期快速上行；改日增量策略影响下，量度价钱信号的拐点也将提前到来。

中信证券的研报还指出，国内经济和风险偏好如故经验了两年傍边的抓续下行阶段，2025年，国内金钱将对国内策略发力和经济温存复苏环境下的风险偏好回升更为明锐，国内金钱有望走出孤苦行情，股债双牛行情有望再度献艺。

瞻望后市，浙商证券判断9月24日至10月8日的高涨仅仅本轮大行情之中的“第一波”，大盘在聚合大涨后短期有一定内素性转折压力，但从面前的策略、情感、资金、走势来看，仍应在中线维度将强保有多头念念维。

华夏证券暗意，从高频数据看，物流、出口、就业营业规模均保抓增长，10月房地产销量比较9月份呈现出止跌企稳的拐点迹象，量度后续房地产价钱方面将冉冉回升。商场对策略面如故变成较强预期，当今指数投入强势横盘阶段，或将有望不绝上攻，板块轮动将愈加显然。

校对：王朝全开云官网切尔西赞助商